聚烯烴市場(chǎng)節后行情看天而行？

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• 發(fā)布日期：2011-2-22   點(diǎn)擊：3738   

春節假期結束后，市場(chǎng)行情走勢如何讓人多少有些摸不著(zhù)頭腦?；仡櫲ツ晷星?，竟然發(fā)現有驚人的相似之處：從線(xiàn)性?xún)r(jià)格來(lái)看，去年和今年的價(jià)格差不多都在11000-11500元/噸附近；而從庫存表現來(lái)看，也同樣處于相對高位，那今年聚烯烴的行情走勢會(huì )不會(huì )如去年一般一路震蕩下滑呢？

    其實(shí)說(shuō)是驚人相似，但從市場(chǎng)表現來(lái)看，又略顯不同，最明顯的即是貿易商心態(tài)表現的不同。業(yè)者認為目前需求的疲軟主要是由于下游工廠(chǎng)節后雖然陸續返工開(kāi)車(chē)，但因人員配備和訂單問(wèn)題，開(kāi)工維持低位而引起的。由于一月和二月是制品的傳統淡季，加上今年春節放假時(shí)間較早，部分地區工廠(chǎng)因人工成本、訂單等問(wèn)題而有提前停工現象，因此即使工廠(chǎng)在一月有為節假期間備貨，備貨數量也不會(huì )很多。節后隨著(zhù)元宵過(guò)后各地工廠(chǎng)的開(kāi)工率恢復正常，而原料儲備又維持低位的情況下，貿易商對后續原料采購的集中度存在一定良好預期。但小編不禁有些疑惑，通常都說(shuō)價(jià)格是由市場(chǎng)決定的貿易商們何時(shí)在心態(tài)上會(huì )看起了需求，雖然需求固然是不可缺失的因素，但在如此的供應壓力下，這一原因顯然不足以支撐目前這樣的良好心態(tài)。

    我們來(lái)對比一下去年和今年的一些影響因素：

    雖然不少業(yè)者可能會(huì )質(zhì)疑這樣的比較，但筆者拿去年行情來(lái)比較的主要原因還是由于去年即是聚烯烴產(chǎn)能擴充年，在目前產(chǎn)能如此龐大的數量級下，其實(shí)也只有去年的行情更適合拿來(lái)參考。

    從上面數據我們可以發(fā)現，今年市場(chǎng)基本三要素（即供應、需求、成本）其實(shí)是不分伯仲的。真要細說(shuō)，今年的環(huán)境相對更惡于去年，主要原因還是供應的問(wèn)題。2010年下半年鎮海煉化和包頭神華的開(kāi)車(chē)使供應壓力明顯的高于去年同期水平，而且傳聞今年周邊庫因石化春節期間的調動(dòng)，而瀕臨爆倉的邊緣，即使消息可能存有水分，但是整體原料調動(dòng)的流動(dòng)性不如去年也是比較公認的事實(shí)；至于需求方面，由于今年北方大旱，春耕時(shí)間可能仍會(huì )有所延遲即地膜啟動(dòng)的時(shí)間也可能會(huì )被延遲到2月底至3月初的時(shí)間段（傳統儲備工作應該在元宵節后即會(huì )有所啟動(dòng)）。其中，雖然大旱天氣利于水龍帶等灌溉制品的需求帶動(dòng)，但可能針對的有效區域也僅限于山東，安徽，河北，河南等平原地形省份，而其對PE行情支撐的時(shí)間也可謂相當有限。（由于去年山東連續有雨水灌溉，因此水龍帶需求在今年來(lái)說(shuō)是相對去年有明顯增長(cháng)的，此部分可看為利好）

    這樣綜合考慮，供需并沒(méi)有太多的出彩面可談，熟悉聚烯烴行情的朋友一定了解如今的價(jià)格走勢也不再單單只是跟著(zhù)原油、供需而走，去年一年的行情讓我們看到線(xiàn)性期貨價(jià)格要比原油價(jià)格相對更具有指導意義，而且從上表上，我們也可以看到其實(shí)最大的差別不在于那基本的三要素，而是在線(xiàn)性期貨價(jià)格和線(xiàn)性現貨價(jià)格的價(jià)差上，小編個(gè)人也更傾向將其作為目前市場(chǎng)心態(tài)樂(lè )觀(guān)的主要原因。

    大宗商品走勢觀(guān)察

    大宗商品走勢目前以農產(chǎn)品期貨價(jià)格領(lǐng)漲為主，雖然農產(chǎn)品和聚乙烯不屬于同類(lèi)產(chǎn)品，但仍然存在明顯的連帶性。

    利好方面：（1）加息通道打開(kāi)：由于目前歐、美、日等西方主要經(jīng)濟體執行量化寬松貨幣政策，加息可能引發(fā)國內外利差擴大，熱錢(qián)涌入的局面，在對國內股市被嚴格監控的環(huán)境下，期貨投資的可能性有所增加；

    （2）全球糧食減產(chǎn)造成農產(chǎn)品期貨價(jià)格上升：“北旱南凍”使得我國北方小麥和南方甘蔗受災面積不斷躍升，尤其是部分北方地區干旱的嚴重程度被不少輿論形容是百年一遇，而全球天氣的惡化也導致國外糧食類(lèi)作物的大幅減產(chǎn)，這無(wú)疑對農產(chǎn)品期貨價(jià)格形成了強烈的利多支撐。同時(shí)國務(wù)院在2月9日所出臺的提高稻谷最低收購價(jià)，加大旱區基礎設施建設等一系列政策也起到了錦上添花的作用。

    可變因素：雖然目前大宗商品期貨價(jià)格有繼續向上的勁頭，但其實(shí)上述兩點(diǎn)做多的因素仍存在一些變數。大家知道加息無(wú)疑是國家為回收過(guò)剩流動(dòng)性所做出的貨幣政策措施，放貸收緊加上還貸利息的增加無(wú)疑使貿易商和下游工廠(chǎng)面臨資金周轉緊張的問(wèn)題，這對價(jià)格的繼續上行形成一定抑制作用；此外，目前1,2月份我國北方小麥仍處休眠期，對水分要求不多，即目前冬小麥尚未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的大幅減產(chǎn)，若在3月份在小麥返青、拔節階段，氣候恢復降水，那之前對鄭麥等農產(chǎn)品期貨價(jià)格的炒作之風(fēng)一定會(huì )受到巨大影響，致使價(jià)格的回落。因此，節后行情走勢究竟如何，除了關(guān)注成本，供需等基本要素外，貌似還需觀(guān)天而行。